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新能源汽车上游材料周报:降准推动金属价格全

因为钴锂产品价格进入下行周期,虽然原材料均已处于安然库存水平线下(钴20-30天,锂15天),但财产链不再急于补库,行业进入高频小幅补库状态。

投资建议

央行定向降准0.5个百分点,或推动金属价格周全反弹。新能源汽车持续快速放量,5月份新能源汽车产量同比增长80%,电池用量同比增长2倍,下流需求慢慢改良;保举高镍化进程持续受益的镍品种,保举标的:新疆新鑫矿业(港股)、谢里特国际(加拿大年夜)。

行业回首

因为钴锂产品价格进入下行周期,虽然原材料均已处于安然库存水平线下(钴20-30天,锂15天),但财产链不再急于补库,行业进入高频小幅补库状态。下半年,原材料库存周期或继承隐隐化。

行业不雅点

镍:环保停产驱动价格上行。本周SHFE镍价上涨1.69%至117000元/吨。镍价上涨的经久逻辑是:市场看好新能源汽车放量带动硫酸镍需求大年夜增,进而担心制备质料(镍板/硫化矿)不够,提前备货导致库存量快速下降。镍价上涨的短期逻辑是:6月环保核查导致内蒙古、山东、江苏等地的镍铁冶炼厂停产,影响了短期产量,加剧了短期缺口。我们持续看好高镍化带动的镍需求,保举标的:新疆新鑫矿业(港股)、谢里特国际(加拿大年夜)。

稀土永磁:环保停产驱动价格上行。据亚洲金属网的报价,氧化镨钕、氧化铽、氧化镝价格分手上涨至34.5(+0.5)、309.5(+2)、118(+0.5)万/吨。受环保核查影响,内蒙古包头和赣州地区部分冶炼分离厂停产,6月氧化镨钕产量下降约50%。6月环保停产压力有望持续推动稀土价格上行,保持板块的买入评级,保举标的:盛和资本。

钴:小幅下行。本周MB报价小幅下行,mb低等级金属钴报价为40.35(-0.15)-41.25(-0.35),mb高等级金属钴报价为40.35(-0.15)-41.25(-0.5)。据上海有色网报价,本周电解钴、钴盐价格继承小幅下滑,电解钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分手下降2.6%、0.85%、2.2%至56、11.65、43.5万/吨。截止本周,腾远钴业、江钨钴业、柔美科、凯力克等公司,接踵因环保缘故原由停产,影响产量跨越2000吨。但这些厂商今朝仍能用库存保持原有销量,故减产对价格影响有限。斟酌到下半年质料加库存动力有限,我们下调钴板块评级至中性。

碳酸锂:小幅下行。本周锂盐市场小幅下行。据亚洲金属网报价,电池级碳酸锂成交价下跌至12.5万元/吨;工业级碳酸锂成交价下跌0.3万元/吨至10.45万元/吨。下流采购积极性不够,碳酸锂价格供过于求场所场面尚未充分改良,价格继承小幅下滑。保持板块的中性评级。

风险提示:补贴退坡力度超预期,导致钴、稀土、锂在新能源汽车领域的需求量下行。宏不雅经济增长乏力导致需求下滑,导致钴、稀土、锂在其他领域需求下行。

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